模糊的指标掩盖了云计算企业价值 投资人更重视股票而非业绩
发布时间:2021-06-06 12:23:25 所属栏目:云计算 来源:互联网
导读:据报道,今年云计算企业在华尔街受到了投资人的青睐,原因是这些企业拥有快速的增长,以及可靠的、订阅式的商业模式。在投资人眼中,云计算企业正在变得越来越炙手可热。 在Adobe、Salesforce和Zoom等公司的带领下,BVP新兴云指数(BVP Emerging Cloud Index)
据报道,今年云计算企业在华尔街受到了投资人的青睐,原因是这些企业拥有快速的增长,以及可靠的、订阅式的商业模式。在投资人眼中,云计算企业正在变得越来越炙手可热。
在Adobe、Salesforce和Zoom等公司的带领下,BVP新兴云指数(BVP Emerging Cloud Index)今年的上涨幅度达到了84%,而相比之下,纳斯达克指数涨幅只有36%,标普500的指数涨幅为13%。
然而,投资人和其他金融专家却警告称,云计算企业看似稳定的收入,但是未来的订单量可能会出现变化,它们的实际表现并不像看起来那样平稳。
新的收入核算制度使得评估该行业的企业业绩变得越来越困难,而广泛用于评估云计算企业价值的关键指标所依据的措施,为企业挑选最有利的待遇留下了很大的操作空间。
Zuora是一家为经营订阅式业务提供软件的云计算企业,该公司首席执行官提恩·佐(Tien Tzuo)表示,他们所面临的困难来自于让传统的会计准则来适应新一代的企业,这些企业通过为期数年的合同来销售其服务。
他和其他云计算软件专家将这种差异称为“磨合期”,而并非更深层次的财务问题。但是,由于许多云计算企业现在都有着超高的估值,因此他们没有犯错的空间。
确认未来的收益
当前云计算企业所面临的问题的核心,是如何核算云软件合同所产生的收入,以及对于未来的收入,投资人可以相信几成。
通常情况下,云计算会将前期工作(例如为客户部署新的软件系统和提供员工培训),和其产品的多年订阅捆绑在一起销售。
康纳集团合伙人莱维·库马尔(Ravi Kumar)指出,投资者对那些能够显示出可靠的未来收入的企业进行了奖励,激励企业把尽可能多的收入定性为重复性收入。库马尔为投资人提供会计方面的建议。
Bessemer Venture Partners是一家为云计算初创企业提供资金的风险投资机构,该机构合伙人拜伦·迪特尔(Byron Deeter)表示:“人们正在试图将价值主张的每一部分都算进软件中。”他称,风险投资人通常能够深入挖掘一家公司的合同,并能做出自己的判断和评估。然而,股市投资者却只能得到较少的信息披露。
何时开始计入收益?
还有另外一个相关的问题,那就是确定在某一特定时期内合同的哪些部分已经完成,这意味着哪些收入可以立刻入账,而不是递延到未来某个时刻再入账。销售三年期合同的公司可能会平均分配收入,或根据他们认为在某一年内已交付的价值来计入金额。库马尔表示,较新的云计算企业往往缺乏精确评估如何分配复杂合同收入的程序,随着对云计算企业股票的需求提升,导致企业在较早的阶段就追求上市,这个问题也可能会蔓延至华尔街。
对于业务复杂、既销售云服务,也销售传统“内部”软件的软件企业来说,收入的时间变得尤为重要。两年前对上市公司生效的新会计准则ASV 606强制规定,企业需要立即将所有内部销售计入账中,即使这样做会导致业务关系延伸到未来很长一段时间。
Redpoint Ventures的托马兹·唐古兹(Tomasz Tunguz)表示,这对拥有更多传统软件的企业较为不利,甚至有可能导致他们的业务出现扭曲,因为这些企业将会试图将更多的销售额引导到更新、价值更高的云计算领域。
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